Iga aktsiaselts emiteerib väärtpabereid, kuid selles tegevuses on mitmeid nüansse. Teatud juhtudel eeldab esmane ja lisaemissioon kohustusliku dokumendi - aktsiate väljalaske prospekti - koostamist. Selle dokumendi koostamise põhjustes navigeerimiseks peate mõistma: väärtpaberiprospekt on aktsiaemissiooni kohustuslik atribuut või see töötatakse välja ainult teatud juhtudel.
Vaja on prospekti
Kõnealuse prospekti eesmärgi paremaks mõistmiseks tuleks määratleda selle mõiste. Väärtpaberiprospekt on oluline dokument, mis kaasneb majandusüksuse aktsiate emissiooniga ja sisaldab teavet emitendi kohta ja teavet selle toimimise oluliste aspektide kohta: finantsseisund, aruandlusandmed, aktsionärid jne.
Selle dokumendi peab heaks kiitma ettevõtte esimeste isikute koosseis või selle organisatsiooni täitevorgan, kellel on see õigus. Lisaks võib see olla auditeeritud, kinnitatud finantshindaja poolt võiVäärtpaberite erinõustaja.
Kuna prospekt sisaldab üsna ulatuslikke plokke ettevõtte tegevuse erinevate komponentide kohta, pakub see huvi tervele hulgale majandusüksustele. Tuleb märkida, et ettevõte töötab ise välja prospekti, mille näidis ei ole vormis rangelt soovitatav.
Peamine nõue on kogu vajaliku teabe lisamine, mis on sätestatud andmeid väljastavate ettevõtete avalikustamisreegleid kajastavas määruses.
Kellele on prospekt mõeldud
Nagu märgitud, on prospektis esitatud teave ning organisatsiooni finants- ja majandustegevust avaldav teave oluline paljudele turul tegutsevatele üksustele.
Kuna prospekt sisaldab teavet ettevõtte tegevuse kohta ja aktsiaemissiooni põhjuste põhjendust, pakub see huvi eelkõige aktsionäridele endile. Teised huvitatud isikud on investorid, kes langetavad esitatud andmete põhjal otsused aktsiate ostmise kohta.
Tuleb märkida, et prospektis avaldatud teave tuleb enne emiteerimist teha kättesaadavaks kõigile turuosalistele.
Väärtpaberid ja nende emissioon
Väärtpaberite emiteerimine emiteeriva äriühingu poolt peab tingimata järgima teatud väärtpaberiturgu reguleerivas seaduses ettenähtud korda. See tellimus sisaldabsammud:
- eeldades mõistlikku kavatsust aktsiaid emiteerida;
- selle otsuse heakskiitmine;
- riikliku väljaande registreerimise protseduur;
- väljastatud paberitele sertifikaatide valmistamine;
- paigutus;
- Avaldamise tulemuste aruande registreerimine valitsusasutuses.
Aktsiate emissiooni arvestamine riigiasutuses hõlmab vastava numbriga loa väljastamist, mis peab osalema igas järgnevas tehingus emiteeritud väärtpaberitega.
Turvapaigutuse valikud
Aktsiate emiteerimise ülesanded on: organisatsiooni kapitali loomine, kapitali haldamine, rahaliste vahendite kaasamine jne.
Kui aktsiate väljalaskmine toimub kinnise emissiooni vormis, nimetatakse seda ka privaatseks, siis sel juhul sellest protseduurist avalikku teavitamist ei toimu. Emiteeritud aktsiad jaotatakse kinnise isikute ringi vahel.
Väärtpaberite jaotamise teine võimalus on avatud paigutus piiramatu ringiga isikute vahel. Sellisel juhul on nõutav teabe maksimaalne avalikustamine, mis kajastub prospektis. Just selle levitamisvõimaluse puhul on väärtpaberiprospekti riiklik registreerimine vajalik. Seda arutatakse edasi.
Aktsiaemissiooni prospekti registreerimine
Väärtpaberite emissiooni (prospekti) registreerimine on nende avalikul pakkumisel kohustuslik. teed sisseSel juhul päris palju, ka börside abiga.
Prospekti kinnitamine asjaomases asutuses toimub järgmistel juhtudel:
- Kui ettevõtte aktsionäride arv on üle 500.
- Aktsionäride vahelise aktsiaemissiooni maksumus ületab 50 000 miinimumpalka.
- Aktsiad jagatakse aktsionäridele.
- Oodatav aktsiate teisendamine ja avatud märkimine.
- Kui on suletud märkimine, aga kui aktsionäride arv ületab viiesaja inimese.
Riigiorgan ei pruugi emissiooni kohta tehtud järeldust aktsepteerida ja siis lükatakse tagasi ka väärtpaberite prospekti registreerimine. Keeldumise põhjuseks võib olla väärtpaberite emiteerimise ja ringluse eeskirja käsitlevate õigusaktide nõuete täitmata jätmine emitendi poolt, muu hulgas emissiooniga seotud vajalike maksude tasumata jätmine, ebaõigete või teadv alt valeandmete esitamine. mille väljastaja enda kohta esitas.
Kuni organisatsioon pole registreeritud ega ole saanud vastav alt asutuselt positiivset otsust, on väärtpaberitega seotud toimingud keelatud.
Prospektis sisalduva avalikustamise sisu
Nagu eelnev alt määratletud, on prospekt dokument, mille on välja töötanud emitent ja mis sisaldab olulist teavet ettevõtte ja selle tõhususe kohta ettevõttes.
Juhul, kui aktsiaid jagabtellimisel või muul avalikul viisil on teabe avaldamine kohustuslik. Tuleb märkida, et mitte ainult avatud, vaid ka suletud märkimisviis hõlmab prospekti täitmist, kui eespool kirjeldatud juhtumid kehtivad.
Teabe edastamise meetodid on erinevad, kuid avaldamine trükiväljaandes, mille massilevi on vähem alt 10 tuhat eksemplari, on kohustuslik. See reegel kehtib avatud liitumise korral. Kinnise tellimuse puhul peab tiraaž olema vähem alt tuhat eksemplari.
Teabe avaldamisel peab olema teave emiteeriva ettevõtte, põhikapitali suuruse, väärtpaberi (nominaal)väärtuse ja muude konkreetselt emissiooniga seotud oluliste andmete kohta. Lisaks on nõutav väärtpaberi välimuse ja väärtusliku dokumendi kaitsmise vahendite kirjeldus.
Teine aktsiaemissioon ja prospekt
Nii aktsiate esmasel kui ka uuesti emiteerimisel tuleb järgida kõiki protseduurireegleid. Kui aktsiate teisese emissiooni puhul kehtivad tingimused, mis nõuavad teabe avalikustamist, siis on väärtpaberiprospekt ka see dokument, mis tuleb vormistada ja registreerida.
Pank kui väärtpaberite emitent
Pangandusorganisatsioon, nagu iga teinegi aktsiaseltsi tüüpi äriüksus, emiteerib aktsiaid, mille määrab eelnev alt kindlaks tema omandivorm. Väärtpaberite emiteerimise üldised reeglid on kindlaks määratud selle valdkonna õigusaktidega, kuid neid on kafunktsioonid.
Esiteks reguleerivad aktsiate emiteerimise korda mitmed spetsiaalselt kommertspankadele kehtivad spetsiaalsed seadused ja määrused. Seega määrab keskpanga juhis, mis töötas välja kommertspankade emiteeritud väärtpaberite reeglid, emissiooni ainult järgmistel juhtudel: panga korraldamisel suurendada põhikapitali suurust ja kaasata uusi rahalisi vahendeid.
Aktsiate esmaemissioon toimub eranditult suletud ringis. Kõik panga emiteeritud väärtpaberid registreeritakse keskpangas.
Nagu iga teine väärtpaberite emitent, järgib krediidiasutus emiteerimise etappe ja peab koostama panga väärtpaberitele prospekti. Teabe avaldamine on samuti kohustuslik nõue. Lisaks peab selle dokumendi kontrollima ja kinnitama sõltumatu audiitorettevõte.
Riskitegurid
Vaatamata kõigile prospekti koostamise eelistele, on teatud murekohti, mida võib tinglikult jagada mitmeks rühmaks. Need on loetletud allpool:
- tööstuse riskid;
- riigi- ja piirkondlikud riskid;
- finantsriskid;
- õiguslikud riskid;
- ärimaine kaotamise risk (mainerisk);
- strateegiline risk;
- emitendi tegevusega seotud riskid;
- pangandusriskid.
Järeldus
Iga ettevõte, mis oma asutamisvormi tõttu hõlmab aktsiate emiteerimist, peab järgimakõik protseduurireeglid selles tegevusvaldkonnas.
Prospekt on üks kohustuslikest dokumentidest, mille emiteeriv ettevõte peab riigiasutuses registreerima, kui aktsiate emissioon vastab avalikustamise nõuetele.
