Kaasaegse majanduse kõige olulisem tunnus on investeeringute odavnemine inflatsiooniprotsesside kaudu. See asjaolu muudab laenukapitaliturul teatud otsuste tegemisel otstarbekaks kasutada mitte ainult nominaalset, vaid ka reaalset intressimäära. Mis on intressimäär? Millest see oleneb? Kuidas määrata reaalset intressimäära?
Intressimäära mõiste
Intressimäära tuleks mõista kui kõige olulisemat majanduslikku kategooriat, mis peegeldab mis tahes vara reaalset kasumlikkust. Oluline on märkida, et just intressimäär mängib juhtimisotsuste tegemisel määravat rolli, sest iga majandusüksus on väga huvitatud oma tegevuse käigus minimaalsete kuludega maksimaalse tulu saamisest. Lisaks reageerib iga ettevõtja reeglina intressimäära dünaamikaleindividuaalselt, sest sel juhul on määravaks tegevuse liik ja tegevusala, kuhu näiteks konkreetse ettevõtte toodang on koondunud.
Seega on kapitalifondide omanikud sageli valmis töötama ainult siis, kui intressimäär on äärmiselt kõrge, ja laenuvõtjad ostavad kapitali tõenäoliselt ainult madala intressimäära korral. Ül altoodud näited näitavad selgelt, et tänapäeval on kapitaliturul väga raske tasakaalu leida.
Intressimäärad ja inflatsioon
Turumajanduse kõige olulisem tunnus on inflatsiooni olemasolu, mis viib intressimäärade (ja loomulikult ka tulumäära) klassifitseerimiseni nominaalseteks ja reaalseteks. See võimaldab teil täielikult hinnata finantstehingute tõhusust. Kui inflatsioonimäär ületab investori investeeringute eest saadud intressi, on vastava toimingu tulemus negatiivne. Loomulikult suurenevad absoluutväärtuses tema rahalised vahendid märkimisväärselt, see tähendab, et tal on näiteks rublades rohkem raha, kuid neile iseloomulik ostujõud langeb oluliselt. See annab võimaluse osta uue summa eest vaid teatud kogus kaupu (teenuseid), mis on väiksem, kui oleks olnud võimalik enne selle toimingu algust.
Nominaal- ja reaalkursside eripärad
Nagu selgus,nominaalsed ja reaalsed intressimäärad erinevad ainult inflatsiooni või deflatsiooni tingimustes. Inflatsiooni tuleks mõista kui olulist ja järsku hinnatõusu ning deflatsiooni korral nende olulist langust. Seega loetakse nominaalmääraks panga poolt määratud intressimääraks ning reaalseks intressimääraks tulule omane ostujõud, mida tähistatakse intressina. Teisisõnu võib reaalset intressimäära määratleda kui nominaalset intressimäära, mida kohandatakse inflatsiooniprotsessiga.
Irving Fisher, Ameerika majandusteadlane, on püstitanud hüpoteesi, mis selgitab, kuidas reaalintressimäärade tase sõltub nominaalsetest intressimääradest. Fisheri efekti (nii nimetatakse hüpoteesi) põhiidee seisneb selles, et nominaalne intressimäär kipub muutuma nii, et tegelik jääb "fikseeritud": r (n) u003d r (p) + i. Selle valemi esimene näitaja peegeldab nominaalset intressimäära, teine - reaalset intressimäära ja kolmas element on samaväärne inflatsiooniprotsesside eeldatava määraga, väljendatuna protsentides.
Tegelik intressimäär on…
Eelmises peatükis käsitletud Fisheri efekti ilmekas näide on pilt, kui inflatsiooniprotsessi eeldatav tempo on võrdne ühe protsendiga aastas. Siis tõuseb ühe protsendi võrra ka nominaalne intressimäär. Kuid tegelik protsent jääb muutumatuks. See tõestab, et reaalne intressimäär on sama, mis nominaalne intressimäär miinushinnanguline või tegelik inflatsioonimäär. See määr on täielikult kohandatud inflatsiooniga.
Näitaja arvutamine
Reaalse intressimäära saab arvutada nominaalse intressimäära ja inflatsiooniprotsesside taseme vahena. Seega on reaalne intressimäär võrdne järgmise suhtega: r(p)=(1 + r(n)) / (1 + i) – 1, kus arvutatud näitaja vastab reaalsele intressimäärale, teine tundmatu liige suhtarv määrab nominaalse intressimäära ja kolmas element iseloomustab inflatsioonimäära.
Nominaalne intressimäär
Laenuintressidest rääkides räägime reeglina reaalintressidest (reaalintress on sissetuleku ostujõud). Kuid tõsiasi on see, et neid ei saa otseselt jälgida. Seega antakse laenulepingu sõlmimisel majandusüksusele teave nominaalintressimäärade kohta.
Nominaalse intressimäära all tuleks mõista intressi praktilisi omadusi kvantitatiivselt, võttes arvesse jooksvaid hindu. Laen väljastatakse selle intressimääraga. Tuleb märkida, et see ei saa olla suurem kui null või sellega võrdne. Ainus erand on tasuta laen. Nominaalne intressimäär ei ole midagi muud kui rahaliselt väljendatud protsent.
Arvutage nominaalne intressimäär
Oletame, et vastav alt kümne tuhande rahaühiku suurusele aastalaenule makstakse 1200 rahaühikutühikut protsentides. Siis on nominaalne intressimäär võrdne kaheteistkümne protsendiga aastas. Kas laenuandja saab pärast 1200 rahaühiku suuruse laenu saamist rikkaks? Pädeva vastuse sellele küsimusele saab teada vaid täpselt, kuidas hinnad aastase perioodi jooksul muutuvad. Seega kasvab laenuandja sissetulek 8-protsendilise aastase inflatsioonimäära juures vaid 4 protsenti.
Nominaalintressimäär arvutatakse järgmiselt: r=(1 + protsent pangale laekunud tulust)(1 + inflatsioonimäära tõus) – 1 või R=(1 + r) × (1 + a), kus põhinäitaja on nominaalne intressimäär, teine reaalintress ja kolmas vastava riigi inflatsioonimäära kasvumäär.
Järeldused
Nominaalsete ja reaalsete intressimäärade vahel on tihe seos, mille täielikuks mõistmiseks on soovitatav esitada järgmiselt:
1 + nominaalne intressimäär=(1 + reaalne intressimäär)(hinnatase vaadeldava perioodi lõpus / hinnatase vaadeldava perioodi alguses) või 1 + nominaalne intressimäär=(1 + reaalne intressimäär)(1 + inflatsiooniprotsesside määr).
Oluline on märkida, et ainult reaalne intressimäär peegeldab investori tehingute tegelikku efektiivsust ja tootlikkust. See räägib antud majandusüksuse vahendite ostujõu suurenemisest. Nominaalne intressimäär võibkuvada ainult sularaha suurenemise väärtus absoluutarvudes. See ei võta arvesse inflatsiooni. Reaalse intressimäära tõus näitab valuuta ostujõu suurenemist. Ja see on võrdne võimalusega tulevastel perioodidel tarbimist suurendada. See tähendab, et seda olukorda võib tõlgendada kui tasu praeguse säästu eest.
