Alates 2014. aasta suve lõpust hakkas nafta hind maailmaturul katastroofiliselt langema. See on 110 dollarilt vähenenud peaaegu poole võrra ja kaupleb praegu 56 dollariga. Rahvusvaheline analüütiline ettevõte Bloomberg New Energy Finance viis läbi olukorra analüüsi, püüdes välja selgitada, millised riigid on ülemaailmse kütuseturu kokkuvarisemisest võitnud ja millised kaotanud.
Kes võitis ja kes kaotas: üldine arvamus
Tegeldes küsimusega, kellele naftahinna langus võidab, tasub öelda, et eksportivad riigid olid esimesed, kes kannatasid "musta kulla" hinna järsu languse all. Markantne näide on Venemaa, kus põhiosa eelarvest moodustati just kütuse ekspordi kaudu. Kütusehinna langus tõi kaasa toormehindade järsu languse valitsevates majandussektorites, eelkõige nafta- ja rafineerimissektoris. Naftat importivad riigid on saanud olukorrast teatud eelised. Pärast seda, kui naftahinnad Venemaal ja maailmas katastroofiliselt langesid, langes EuroopaIndia ja Hiina said osta kütust uskumatult soodsa hinnaga. Nende ettevõtted leidsid uue säästuartikli, mis võimaldas saada suuri sissetulekuid. USA-s on aga olukord kahetine. Osa põlevkiviõli arendamisega seotud projekte on nagu ka mujal maailmas suletud. Teised majandusharud said võimaluse areneda tänu odavamale bensiinile ja kaubaveo kulude vähenemisele. Üldiselt sai riik olukorrast kasu.
Ressursipõhine majandus tabab esimesena
Nagu eespool mainitud, mõjutas nafta hind turul tugev alt toorainetüüpi majandusega riike. Kõige enam said kannatada riigid, kelle eelarve moodustati kütusekulu alusel. Naftat tootvad riigid tundsid paralleelselt barreli hinna katastroofilise langusega eelarvepuudujäägi suurenemist. Iraanis on defitsiidivaba eelarve võimalik kütusehinnaga 136 dollarit barreli kohta. Venezuelas ja Nigeerias 120 dollarist puudust ei tule. Venemaa jaoks on optimaalne kütusekulu 94 dollarit. Rahandusminister Anton Siluanovi sõnul kaotab Venemaa eelarve 1 triljoni rubla, kui nafta hind jääb 2015. aasta jooksul 75 dollari juurde. Seoses sellega, et kütuse hinnatase on planeeritust tunduv alt madalam, peavad riigid kulusid kärpima ja reservfondist kompenseerima.
Uute projektide kasumlikkuse kaotus maailma riikides
Madalad naftahinnad ei mõjutanud mitte ainult eksportivaid riike, vaid ka olukordaTurg jättis negatiivse jälje nende riikide majandustele, mis tegelesid raskesti taastatava nafta kaevandamisega seotud projektide elluviimisega. Venemaa oli sunnitud peatama kütuse arendamise Arktikas, kuna selle piirkonna tootmiskulud on 90 dollarit barreli kohta. Lukoili president Vagita Alekperova ütleb, et lähiaastatel vähendatakse naftatootmist riigis vähem alt 25%. Oluliselt mõjutati projekte, mille raames arendati "musta kulla" offshore-maardlaid. Uusi seda tüüpi maardlaid arendati aktiivselt Brasiilias ja Norras, Mehhikos ja Venemaal. Iga riigi majandus on rünnaku all.
Turu langus ja olukord Ameerikas
Naftahinna langus Venemaal ja maailmas mõjutas Ameerikat. Ameerika põlevkiviettevõtted pidid kandma tõsist kahju. Ameerika Ühendriikide põlevkiviõliväljad pole olnud kuigi kasumlikud, mistõttu on paljud neist töötanud kahjumiga. Üsna suur hulk projekte külmutati. Põlevkivirevolutsioon, millest räägib peaaegu kogu maailm, lõppes ekspertide hinnangul ebaõnnestumisega. Arvestades asjaolu, et praegu kõigub kütuse hind maailmaturul vahemikus 54-56 dollarit barreli kohta, ei tasu rääkida riigi kolossaalsest materiaalsest kasust tema enda arengutest.
Kellele on kasulik naftahinna langus või vandenõuteooria
Maailma ekspertide seas on üsna palju arvamusi ja teooriaidselle kohta, kes algatas naftahinna languse. Iga kontseptsiooni raames on tõsiasi, et väidetav alt vandenõus osalenud riigid kandsid märkimisväärseid kaotusi. Iraani presidendiks olev Hassan Rouhani räägib Saudi Araabia ja Kuveidi süüst, kes kavatsesid vähendada Iraani osatähtsust maailma naftaturul. See jätab tähelepanuta asjaolu, et need osariigid kannavad olude tõttu peaaegu suurimat kahju maailmas. On teooriaid, mis räägivad Saudi Araabia kokkumängust Ameerikaga, millega püüti nõrgendada Venemaa positsiooni maailmas. Arvestades küsimust, kellele naftahinna langus võidab, rõhutavad mõned eksperdid Saudi Araabia soovi hävitada Ameerika põlevkivitööstus, kuna see on riigile pikas perspektiivis oht.
Kuidas asjad tegelikult on?
Analüütikud ütlevad, et naftahinna langus on loomulik tagajärg tervele sündmusteahelale, mis toimusid maailmas turu kokkuvarisemise eelõhtul. Üldiselt saab kõike taandada pakkumise koguse suurendamiseks. Põlevkivirevolutsioon USA-s, Iraani ja Liibanoni naasmine naftaturule, mis kuni viimase ajani tegelesid valitsusküsimustega ja osalesid sõjategevuses. USA põlevkivirevolutsioon ise mitte ainult ei stimuleerinud turul pakkumise suurenemist, vaid see sai ka suurima tarbija (Ameerika) turult lahkumise eelduseks.
Astuge naftaturu languses edasi
Süstemaatiliselt tõusev nafta hind aastate jooksul, kehtestatudmaailma majanduse arengu kohta, teeb selgeks, et viimasel kümnendil on sellest kasu saanud kütust eksportivad riigid. Näiteks tänu järsule hinnatõusule tasemele 120 dollarit barreli eest suutis Venemaa oma välisvõlad väga kiiresti ära maksta. Tänaseks on olukord vastupidine. Kui kõrgelt arenenud eksportivad riigid kogevad majanduslangust ja eelarvedefitsiiti, siis arengumaad ja riigid, mis ei ole tihed alt seotud toormeturgudega, võivad astuda sammu edasi ja oluliselt tasakaalustada olukorda maailmaturul.
Naftahindade kokkuvarisemisest tulenev konkreetne kasu ja kasu
Kuigi OPEC-ile, Ameerikale, Venemaale ja paljudele teistele riikidele lihts alt ei meeldi naftahinnad, mängivad nad paljude teiste maailma riikide kätte. "Musta kulla" hinna langus toob kaasa paljude ülemaailmsete ettevõtete kulude vähenemise. Kaubavedu odavneb, ettevõtetel kulub vähem raha tooraine ostmisele ja elektrile. Globaalse olukorra taustal on muutunud tavapäraseks, et importivad riigid suurendavad leibkondade sissetulekuid reaalselt. Üldine negatiivne foon maailmas tegelikult ainult turgutab maailmamajanduse arengut. Esialgsetel hinnangutel 30% kütusekulu alanemine suurendab ja kiirendab majanduse kasvutempot 0,5 protsendipunkti võrra. Hinnalangus 10% võrra stimuleerib "musta kulda" importivate riikide SKT kasvu vähem alt 0,1–0,5 protsendipunkti võrra. Riigid lahendavad eelarveprobleeme ja parandavad väliskaubandust. Hiina 10% langusestkütusekulu kiirendab majanduskasvu 0,1 - 0,2% tänu sellele, et riigis moodustab nafta vaid 18% kogu energiatarbimisest. Olukord mõjutab soods alt Indiat ja Türgit, Indoneesiat ja Lõuna-Aafrikat, elavdab väliskaubandust ja vähendab inflatsiooni. Paljud nõrgenenud ELi riigid ja suurem osa Ida-Euroopast said turu kokkuvarisemisest kasu.
Kas OPECi riigid kannatavad selle olukorra all?
Vaatamata sellele, et OPECi riikide eelarvedefitsiidi kaotamiseks peaks nafta hind olema 120-136 dollari tasemel, ei kujunenud üldine olukord majandustele surmavaks hoobiks. Tegelikult jääb kütusetootmise hind OPECi liikmesriikides 5-7 dollari tasemele. Riikide suurte sotsiaalsete kulutuste katmiseks kataks valitsus Brenti kütuse maksumuse umbes 70 dollarit. Kütuse tootmismahtude vähendamisest keeldumist ei saa seletada mitte kokkumänguga, vaid minevikukogemusega. Kui riigid 1980. ja 1990. aastatel hinnalanguse pidurdamiseks järeleandmisi tegid, said nad petta ja nende turusegmendi hõivasid kiiresti konkurendid. Kuigi majanduste allakäik on maailmas valitseva olukorra tõttu väga tugev, ei saa seda saatuslikuks nimetada. Riigid toetavad jätkuv alt oma poliitikat, mille kohaselt on kavas suurendada kütuse tootmist igal aastal vähem alt 30%.
Millist muutust eksperdid ootavad?
Võttes arvesse, kellele hindade langemine kasu onnafta, keskenduvad eksperdid asjaolule, et oludest said kõige rohkem eeliseid vähim arenenud riigid ja Hiina. Sel juhul ei ole olukord igavesti staatilises olekus, kuna praegu on kütus oluliselt alahinnatud. Selle tegelik väärtus peaks jääma 100 dollari piiridesse. Lähiaastatel, kuni maailmamajandus pole tasakaalus, ei tasu seda hinda oodata. Citigroupi globaalse turu-uuringute juht Edward Morse panustab barreli hinnavahemikku 70–90 dollarit. Tema hinnangul võimaldab just see hind vähearenenud riikidel oma arenenud konkurentidele järele jõuda viimaste arendamise peatamise tõttu kütuse müügist saadava tulu vähenemise tõttu. Nafta hind aastate lõikes näitab, et nüüd on noorte riikide kord võtta positsioone maailmaturul.
Maailma suurimate reitinguagentuuride prognoosid
Tulevikuprognoosid selle kohta, milline saab olema nafta hind rublades ja dollarites, erinesid eri eksperdid ebaoluliselt. Investeerimispank Morgan Stanley panustab 2015. aasta lõpuks 70 dollarile ja 2016. aasta lõpuks 88 dollarile. Prognoos põhineb OPEC-i riikide keeldumisel kütusetootmist kärpida. Reitinguagentuur Fitch esitas optimistlikumaid prognoose. Selle esindajad räägivad 83 dollari suurusest hinnast aasta lõpuks ja 90 dollari suurusest hinnast 2016. aastal. Selle põhjuseks on vähearenenud riikide majanduse kasvu oodatav langus 4%-ni, mis võibvaidlustanud paljud teised eksperdid. Enamik eksperte nõustub kolleegide arvamusega ja seob dollari reaalse kursi olukorraga. Nafta hind on pikemas perspektiivis vähem alt 100 dollarit ja selle peamiseks põhjuseks on madala kasumlikkusega kütusemaardlate süstemaatiline ammendumine ja autode arvu kasv maailmas.
Kokkuvõtete tegemine ehk üldpilt toimuvast
Sellest, et nafta hind katastroofiliselt langema hakkas, ei osanud esmapilgul midagi head oodata. Analüütika ja teema sügavam käsitlemine võimaldas näha maailmaturu olukorras positiivseid külgi. Maailmamajandus võttis olukorra hästi vastu. Lagarde'i ja IMF-i esialgsete hinnangute kohaselt võivad arenenud majandused nafta langusest tulenev alt oodata 0,8% SKP kasvu, eelkõige USA puhul vastab see näitaja 0,6%-le. Nafta hinna langus stimuleerib kütuse hinna langust, mis avab väljavaated suuremateks kulutusteks muudele kaupadele ja teenustele. Majanduste taastumine ja nende areng muutub enesekindlaks ja stabiilseks. Pärast naftahinna uurimist teatas Oxford Economicsi analüütika, et 60 dollari suuruse barrelihinna juures kahe aasta jooksul suurendatakse Hiina SKT kasvu prognoosi 0,4%, Jaapanis ja USAs 0,1–0,2%.
