Ukraina: välisvõlg – rahaline kägistus või eksisteerimisviis?

2024 Autor: Henry Conors | [email protected]. Viimati modifitseeritud: 2024-02-12 06:25

Ukraina on ressursirikas riik, kus on soe pehme kliima, arenenud tööstus ja töökad inimesed. Ta alustas oma teekonda, ilma et tal oleks olnud riigivõlga. Nüüd jääb vaid kaasa tunda Ukraina 2015. aastaks kogunenud välisvõla suurusele.

Reisi algus

Ukraina alustas oma ajalugu iseseisva riigina 1991. aastal. Venemaast sai NSV Liidu õigusjärglane, sealhulgas endiste liiduvabariikide võlgade suhtes võetud kohustused.

15. juulit 1992 võib pidada Ukraina "krediidiajaloo" alguspunktiks. Sel päeval legaliseeris ülemraada Ukraina ettevõtete laenude riiklikud garantiid, mida paljud neist ka ära kasutasid. Kokku koguti sel viisil 2 miljardit dollarit, millest enamiku maksis Ukraina. Ettevõtete välisvõlg, nüüd riigi ees, on siiani tasumata.

Aastal 1993 jätkus riigivõla kasv ja ulatus 3,6 miljardi dollarini. Ukraina sai oma esimesed laenud Venemaal. Uutel osariikidel seda veel ei olnudoma raha ja kasutusel oli Vene rubla. Kasutades ära lünki seadusandluses, "trükkis" Ukraina aktiivselt elektroonilisi rublasid, makstes nendega Venemaa kaupade eest. Idanaaber pidas seda käitumist pettuseks ja need summad väljastati hiljem kaubalaenuna.

Ukraina ja rahvusvahelised finantsorganisatsioonid

Alates 1994. aastast on Ukraina rahvusvahelisi krediidiorganisatsioone tähelepanelikult uurinud. Seal raha laenamiseks oli vaja rangelt järgida finantsdistsipliini. 1994. aasta lõpust alates kontrollimatu rahaemissioon lakkab. Eelarve täiendamiseks töötab keskpank välja programmi Ukrainas riigivõlakirjade emiteerimiseks. Neil olid lühikesed tagasimakseperioodid ja kõrged intressimäärad.

Võlakirjad müüdi 1995. aastal 300 miljoni grivna eest, järgmisel aastal 1,5 miljardi eest. Loomulikult tõi selline poliitika kaasa raskusi riigivõla teenindamisel. 1995. aastal kustutab Venemaa osa võlast summas 1,1 miljardit dollarit ja lükkab ülejäänud osa tähtaja 1997. aastasse ning teeb mitmeid muid mööndusi – eelkõige aktsepteerib gaasi eest tasumist valitsuse võlakirjadega.

Eelarve jäi miinusesse ka 1997. aastal. Kuid kogu 1,145 miljardit dollarit välismaale meelitada ei õnnestunud – rahvusvahelised finantsinstitutsioonid ei olnud riigis läbiviidavate reformide tempoga rahul. Puudujääk kaeti tavapärasel viisil – kõrge tootlusega võlakirjade emiteerimisega. Arvestamise tund saabus 1999. aastal. Riik ei suutnud võlakirjade intresse maksta ja läks asja üle järele mõtlemamaksetingimused. Maksetähtaegu nihutati ja võlakohustuste intresse vähendati.

Ukraina majanduse jaoks oli 1999. aasta selle ajaloo kõige raskem aasta. Sel aastal toimus grivna devalveerimine, rekordmadal SKT ja maksejõuetus. 1. jaanuariks 2000 ulatus riigivõlg 12,5 miljardi dollarini ehk 60%ni SKTst. Makseperioodi pikenemine ning hindade positiivne dünaamika metallurgia- ja keemiatööstuses tagas Ukrainale majanduskasvu 2008. aastani. Selle perioodi jooksul laenatud vahendeid praktiliselt ei kaasatud ja koguvõlg vähenes järk-järgult.

Ukraina: välisvõlg 2008. aasta kriisi ajal

Ülemaailmne kriis tabas Ukraina majandust räng alt. Negatiivsetest trendidest ülesaamiseks lepiti IMF-iga kokku 16,5 miljardi dollari suurune laen tähtajaga 15 aastat. Sellest ajast pärineb ka gaasikonflikt Venemaaga, kui tarbitud gaasi eest tasumisest keeldumine sundis Gazpromi kütusetarned katkestama. Kriis jätkus 2009. aastal.

Ukraina välisvõlga aastate lõikes kujutaval graafikul on selle kahe aasta jooksul lihtne näha tõusu. Kui 2007. aastal oli see 54 miljardit dollarit, siis 2010. aasta alguseks oli see kasvanud juba 103 miljardi dollarini. Kriisi tagajärjel hüppas Ukraina välisvõla suhe SKTsse järsult - 55-lt 85%-le.

Sügisest sügiseni

Majanduse surutis peatus 2012. aastal, II kvartalis toimus isegi mõningane kasv. Järgmise 2 aasta jooksul oli SKP langus 1-2%. Majandus oli ebakindlas tasakaalus, kuid 2013. aasta lõpu ja 2014. aasta alguse poliitiline segaduspani ta kukkuma.

Vägivaldne võimuvahetus 2014. aasta veebruaris tõi kaasa rahutused Ida-Ukrainas. Venemaa peatas eelmise valitsusega kokku lepitud 15 miljardi dollari suuruse laenu 2. osa eraldamise. Ukraina, mille välisvõlg Gazpromi ees on saavutanud sündsusetu mõõtme, on sunnitud ostma gaasi ettemaksu alusel. Sellest hetkest alates kadus Ukraina jaoks võimalus Venema alt raha kaasata.

Uus režiim vajas hädasti välist toetust Krimmi eraldumise ja Donbassi sõja tõttu – piirkonnas, mille panus riigi SKTsse ulatus 20%ni. Ukraina, kelle välisvõlg oli saavutanud murettekitavad mõõtmed, võis loota IMFi abile. Abi anti, kuid teatud tingimustel.

IMFi standardnõuded riikidele, kes on sattunud finantsauku – eelarvekulude vähendamine, elanikkonna tariifide tõstmine, range finantsdistsipliin.

Prognoosid ja väljavaated

Majandusprobleemid ning kulla- ja välisvaluutareservide vähenemine põhjustasid grivna devalveerimise 3 korda. USA dollarites nomineeritud välisvõla teenindamine on muutunud üle jõu käivaks ülesandeks. Ukraina välisvõlg, mille tagasimaksegraafik meenutab miinivälja, ähvardab riigi iga hetk maksejõuetuseni viia. Siiani hoiab seda vee peal ainult üha enam laene.