Vene Föderatsiooni rahvusvahelised reservid ja nende maht

2024 Autor: Henry Conors | [email protected]. Viimati modifitseeritud: 2024-02-12 06:23

Rahvusvaheliste reservide maht mängib olulist rolli riigi poliitilises ja rahalises positsioonis maailmaareenil. Selles mõttes on Venemaa järjekindl alt esikümnes, isegi vaatamata reservide mahu otsesele sõltuvusele naftahindadest.

Kullavarude määratlus

Kuld ja välisvaluuta või, nagu neid nimetatakse ka, rahvusvahelised reservid (GFR) on kõrge likviidsusega riigivarad, mida haldab riigi peamine rahaasutus. Reeglina on selleks organiks keskpank. Standardsed kullavarud arvutatakse rahalises kullas ja välisvaluutas, mida nimetatakse reserviks. Tänapäeval on selliseid valuutasid ainult kaks – USA dollar ja euro. Lisaks sisaldab GVR Rahvusvahelise Valuutafondi poolt välja antud spetsiaalseid laenuõigusi ehk SDR-e (Special Drawing Rights), samuti reservpositsioone IMFis.

Vene Föderatsiooni rahvusvahelised reservid sisaldavad kõiki komponente.

Struktureeriminereservid

Finantsasutused on tänapäeval palju mitmekesisemad ja laiem alt mõistetavad kui kunagi varem. Seetõttu on finantsseisundi reservide komponendid olulisemad elemendid. Välisvaluutafondid ei ole ainult sularaha maailma reservvaluutas. Nende hulka kuuluvad ka hoiused, sealhulgas kullas, pöördrepo-laenud keskpankades, Rahvusvaheliste Arvelduste Pangas ja kommertspankades, millel on kõrge krediidireiting rahvusvaheliste reitinguagentuuride S&P, Moody'si ja Fitch Ratingsi standardite kohaselt.

Seda tüüpi reservid hõlmavad ka välismaiste ettevõtete emiteeritud võlaväärtpabereid. Emiteeritud väärtpaberite reiting peab olema kõrge ka rahvusvaheliste reitinguagentuuride S&P, Moody’si ja Fitch Ratingsi standardite järgi. GVR sisaldab ka laenuna üle kantud väärtpabereid.

Rahvusvahelised välisvaluutareservid on ümber arvestatud USA dollaritesse ametlike vahetuskursside alusel.

Rahvusvaheline Valuutafond kullavarude osana

Kunstlik reserv ja maksevahendid hõlmavad laenueriõigusi või laenu eriõigusi. Selle instrumendi on välja andnud Rahvusvaheline Valuutafond (IMF), sellel puudub sularahavorm, see tähendab, et see tähistab ainult pangakontode kandeid. Ringleb ainult fondisiseselt ning seda kasutatakse maksebilansi tasandamiseks, puudujäägi ja krediidi katmisekskohustusi. SDR-idel ei ole võla ega valuuta tunnuseid.

See tööriist ilmus 1969. aastal, et tasandada Triffini dilemmat, mis peegeldas vastuolusid Bretton Woodsi riikidevaheliste rahasuhete ja arvelduste korraldamise süsteemis. Vaidlus tekkis reservvaluuta rahvusliku olemuse ja selle rahvusvaheliste omaduste vastuolust.

Reservpositsioon IMFis sisaldab reserv- ja krediidiaktsiaid. Rahapakkumise kvoodi ületamist osalisriigi arvel olevast fondis olevast summast nimetatakse reservosaks. Sellest lähtuv alt võimaldab krediidiosa osta IMF-i vahendeid, mis ületavad reservosa.

Traditsiooniline kuld

Vene Föderatsiooni rahvusvaheliste reservide struktuur sisaldab loomulikult ka rahalise kulla varusid, see tähendab füüsiliselt olemasolevaid. Esialgu moodustati kullavarud rahvusvaluutade pakkumiseks. Alates 1937. aastast on Vene rubla olnud seotud dollariga. Kuid pärast sõda NSV Liidus hakkas kullakaevandustööstus kiiresti hoogu saama, iga aastaga kasvasid kullavarud riigikassas 100 tonni võrra. 1950. aastal otsustas Stalin tühistada rubla sidumise dollariga ja kehtestada Nõukogude Liidu rahvusvaluuta kullasisalduse. Kaks aastat hiljem esitas Stalin idee luua alternatiivne dollariturg. Kuid ta ei jõudnud seda ideed realiseerida. Pärast Stalini surma valis Nikita Hruštšov läänemeelse arengutee. Rubla varustamine kullaga Nõukogude Liidu juhigapidas seda enneaegseks ja tagastas Vene valuuta sidumise USA dollariga.

USA-s oli dollar kullaga tagatud kuni 1971. aastani, mil president Richard Nixon teatas ametlikult dollari kullatoetuse kaotamisest. Riigi kullavarud olid selleks ajaks langenud 1949. aasta 21,8 tuhandelt tonnilt rekordilisele 9,83 tuhandele tonnile. Just siis tekkis ujuvate vahetuskurssidega rahvusvaheline valuutaturg. Turgu iseloomustavad vabaturu tingimused. Ja kuigi dollar ja naelsterling on ametlikult reservvaluuta staatuse kaotanud, pole Ameerika dollar mitte ainult säilitanud, vaid tugevdab igati oma positsiooni.

Viimati kontrolliti USA kullavarusid põhjalikult 1953. aastal. Varud hoitakse neljas hoidlas. Lisaks USA riigikassa reservidele on riigis hoiul vähem alt 60 osariigi väärismetallivarud. Sise- ja välisreservide arvu hoitakse saladuses, mis põhjustab selle kohta palju kuulujutte.

Venemaa punane kuld

Avatud allikatest pärinevate andmete kohaselt sisaldavad Venemaa rahvusvahelised varud täna 1238 tonni kulda. Selle näitaja järgi on Venemaa Föderatsioon ametlikult maailmas kuuendal kohal. Kulla osakaal kullavarude kogumahust on 12%. Väärib märkimist, et enne Esimese maailmasõja algust oli Vene impeeriumil üks maailma suurimaid kullamahtusid - 1,4 tuhat tonni. Maailmasõjad ja kodusõjad laastasid riigikassat – 1928. aastaks oli alles vaid 150 tonni. Stalini perioodil oli riigikassa taas "paisunud"ja sisaldas 1953. aastaks juba 2,5 tuhat tonni. Siis aga kullavarud ainult vähenesid, üsna suure koguse sellest müüs Nikita Hruštšov välismaale. 1991. aastal teatasid riigi juhtkonna esindajad, et nõukogude pärandist on alles vaid 290 tonni väärismetalli.

Venemaa kullavarud jagunevad kaheks ebaproportsionaalseks osaks. Suurem osa sellest, mida keskpank kokkuleppel Venemaa valitsusega haldab, hoitakse otse Venemaa Pangas. Teine osa on Vene Föderatsiooni riiklikus väärismetallide ja vääriskivide fondis, otsused selle reservi osa kulutamise ja täiendamise kohta teevad otse president, aga ka valitsus.

Kullaaktsiate dünaamika

Vene Föderatsiooni rahvusvaheliste reservide hulka arvatud kollase väärismetalli varud, mille eksperdid hindasid 2014. aasta alguses 40 miljardit dollarit. Kuigi kogu 2013. aasta jooksul ostis keskpank Venemaa turult aktiivselt kulda, langes analüütikute hinnangul väärismetalli väärtus 11 miljardi dollari võrra. See tõi kaasa asjaolu, et 2013. aasta lõpus langes kulla tase 7,8%ni, mis sisaldub Vene Föderatsiooni rahvusvahelistes kogureservides. Valuutakomponendi osakaalu ostukorvis tõsteti eelmise aasta alguses 92,2%ni.

Analüütikud märgivad, et alates selle aasta algusest on keskpank jätkanud kullavarude suurendamist kullavarudes, suurendades nende mahtu kolm korda. Kuna selline käitumine on kullaturul ebatavaline, on väliseksperdidviitavad sellele, et Vene Föderatsiooni keskpanka sunnib ostma usaldamatus Ameerika valuuta vastu.

Nafta on Venemaa kullavarude alus

Rahvusliku "kauna" kasv sai alguse 21. sajandi nullaastal. Vene Föderatsiooni rahvusvahelised varud kasvasid hüppeliselt tänu süsivesinike kõrgetele hindadele kuni 2008. aasta kriisiaastani. Selleks ajaks ulatusid need 600 miljardi dollarini. Alates kriisiaasta algusest on riigis stabiilsuse säilitamiseks asutatud Hoolekande Fond. Venemaa rahvusvahelistest reservidest on saanud uue struktuuri omamoodi rahaline doonor. See võimaldas ära hoida tõsiseid kriise, kuid kullavarude mahtu vähendati. Alles 2013. aasta keskpaigaks suudeti need taastada – kuni 533 miljardit rubla.

Eelmise aasta kevadel hakkas olukord kardinaalselt muutuma. Lääne-Euroopa riikide ja USA boikott seoses Krimmi liitmisega Venemaaga mullu kevadel, lisaks naftahinna järsk langus, rahvusvaluuta devalveerimine, rubla toetamine, sanktsioonid ja vastusanktsioonid. - see kõik sai Venemaa majanduse jaoks tõsiseks proovikiviks ega saanud kullavarude seisu mõjutada. Aasta keskpaigaks oli nende maht kahanenud kolmandiku võrra, 382 miljardi dollarini, millest 12 miljardit dollarit moodustasid IMFi maksed. Langus jätkus terve aasta ning selle aasta alguses jõudsid Venemaa Föderatsiooni rahvusvahelised reservid 2007. aasta madalaima tasemeni, 374,7 miljardi dollarini. Mai alguses oli nende maht 358,5 miljardit